2017年度柬埔寨承包工程市场回顾
近年来，柬埔寨经济增长强劲，过去10年GDP年均增长超过7％。除服装制造业和旅游业外，建筑业已成为近年来柬埔寨经济的主要驱动力之一。根据世界银行的最新报告，2018年柬埔寨经济将以6.9％的速度增长，是东南亚国家中最高的，对柬埔寨而言，“一带一路”框架下的基础设施合作将为国民经济提供增长新动能。“一带一路”带来的基建投资将对柬埔寨经济的长期稳定增长起到不可替代的作用。
2017年度中资企业柬工程承包市场概述
全球经济论坛2017-2018年《全球竞争力报告》显示，柬埔寨基础设施总体状况堪忧，在报告所述137个国家中位居第99位。虽然柬埔寨能源基础设施在近年来取得了重大进展，但整体水平仍然远远落后于其他国家。目前柬埔寨全国电气化率自给率较低，电力供应无法满足本国基本电力需求，且电力成本在东南亚整体偏高。
随着中国-东盟自由贸易区框架内澜沧江-湄公河次区域经济合作的进一步展开，中国一举成为柬埔寨最大的投资来源国。同时，日本、泰国、韩国等地的资本也相继渗入柬埔寨基建行业的各个领域，大大加速了柬埔寨基础设施建设进程。值得一提的是，柬埔寨政府推行的“电力优先”战略取得了明显成效，利用外资实现了电力工业的跨越式发展，成为不发达国家发展电力工业的典范。
随着“一带一路”倡议实施以来，来自中国的投资全面带动了柬埔寨各主要经济领域的快速发展。在电力领域，柬埔寨所有水电站均系中国企业投资或控股投资建设；中资企业投资建设的水电、火电项目，发电量约占柬全国发电量的80%；中资企业已建成的高压输电线路占柬高压输电线路总长的35%，已建成的农村电网占柬农村电网总长的约25%。在道路建设等领域，中资企业利用中国政府提供的援助及优惠贷款，为柬埔寨修筑公路2600公里、桥梁6.81公里；累计支持柬水利项目14个、灌溉面积43.22万公顷。在通信领域，中资企业在柬投资铺设了1.2万公里陆上光缆，承建了柬埔寨第一条长度达1300公里的海底国际光缆。上述投资项目为柬埔寨经济全面发展、人民生活的改善发挥了积极作用。
行业板块分析
据表1所示，2017年度，48家中国工程承包企业在柬共签署98个工程承包类项目，新签合同总金额达33.01亿美元。与2016年度相比，新签合同额同比增长54.7%。2017年度，中资企业在柬完成工程承包营业额为17.64亿美元，同比增长6.5%。
从表2数据分析可知，房屋建筑领域、交通运输领域及电力工程领域是中资企业在柬工程承包参与的主要领域，尤其是房屋建筑领域新签合同额13.72亿美元，完成营业额7.14亿美元，占比均达本年度总额的40%以上。房屋建筑领域的大份额占比主要与柬埔寨近年来火热的房地产市场相关。由政府部门主管的交通建设领域及电力工程领域新签合同额及完成营业额也在稳步上涨。在基础设施投资方面，柬埔寨已成为东盟十国中最具吸引力的目的地。2012-2016年，柬埔寨平均每年获得14亿美元的外国优惠贷款，其中基础设施建设融资占据了相当大的比重，建设投资五年增长67%，道路里程每年增长超过一万公里。
一、房屋建筑领域
柬埔寨房地产行业的蓬勃发展的原因主要有以下几点。
1.柬埔寨国家政权稳定，经济快速增长，外商投资踊跃。
2015年，柬埔寨首都金边的不动产价格增长了26.2%，是亚太地区国家的城市中不动产价格增长率最高的城市。加上柬埔寨的物价水平和宜居环境也深受投资者的青睐，越来越多的中国人都将柬埔寨作为置业投资目标。
2.人口年轻化，人口红利巨大。
据官方统计数据，截止到2016年12月，柬埔寨全国共有人口1539万人，其中14岁以下的占31.6%，共588.9万人；15至24岁的占20.5%；而25-54岁的占38.9%，65岁以上的仅占4%。年轻化的人口组成，形成了巨大的人口红利，同时意味着拥有巨大的消费市场。
3.永久产权，税负极低，房产美元计价，资产保值。
2010年，柬埔寨通过《外国人持有产权法案》，开放外国人买卖不动产，只要年满18岁，凭护照就可以自由买卖二楼以上的集合式住宅、公寓大楼，并拥有永久居住权，而且没有遗产税。柬埔寨以美元为主的货币市场，能让投资者手中的钱一直处于保值状态，这是很多国家没法与之相比的优势。
二、交通建设领域
2017年，中资企业在柬交通运输领域新签合同额共计4.92亿美元，其中公路桥梁占比达88.4%。其主要原因为执政党政府已深刻意识到“要想富，先修路”的道理。
在2012-2016年间，柬埔寨的承诺投资总额达到了201亿美元。大部分资金进入基础设施行业，约68亿美元，占总投资额的34％。柬埔寨政府把改善国家主要道路作为重点，同时修建连接道路和环形道路，加强农村和城市地区的土地连通性。
由于制造业、建筑业和旅游业的扩张，金边正在经历着快速的城市发展，但城市化进程的加快也给城市的基础设施，特别是交通和排水系统带来了越来越大的压力。为解决金边交通拥堵问题，柬埔寨政府正在研究金边三环公路项目。
目前已有中资企业为柬埔寨政府部门做了柬埔寨高速公路规划设计，柬政府也在积极推动此项工作。根据总体规划，柬埔寨将建立一个全国性的2230公里的高速公路网络，连接省级行政区、经济特区、主要的运输中心、旅游景点、边境口岸和国防要地。
三、电力工程领域
电力工程是柬埔寨政府优先发展的重点领域之一，中国工程承包企业积极进入柬电站、输变电等工程领域，且业务均取得了持续性增长。在柬国家电力发展中，电网建设显得尤为迫切。一方面，水电企业雨季无奈弃水、火电企业机组闲置均造成损失和浪费；另一方面，部分地区由于电网建设滞后却又面临无电可用的尴尬状况。
目前，柬电力供应无法满足本国基本电力需求，由于输电线路特别是农村电网普及率较低，在柬埔寨大部分城市和农村地区，电力供应质量仍不稳定，无法保证24小时供电。供电价格远高于国际标准，平均电价约为1.05元/千瓦时，大部分居民未能享受稳定、低廉的供电。
在柬工程承包应注意问题及应对措施
一、政治风险及应对措施
2018年柬埔寨将举行大选，虽然反对党已逐步瓦解，人民党目前一党独大，但企业仍需警惕政府换届带来的风险。鉴于基础设施项目大多投资大，建设周期长，因此在柬埔寨大选局势明朗前，中国企业应制定好市场开拓策略，做好防范风险的预案。
防范对策主要包括几个方面：首先，应该要对柬埔寨当地进行系统的风险调查，尽可能避免政治风险，同时从工程项目的开发阶段起制定科学的风险预警机制以及应对策略；其次，必须加强和我国驻柬使馆、经商机构、商会、行业协会之间的联系，及时、准确地了解政治变化，并针对政治风险制定相应的解决方案；最后，针对可能存在的政治风险，选择引入保险机制，实现风险转移。
二、债务风险及应对措施
自2016年开始，柬埔寨政府的财政赤字不断攀升，2018年柬埔寨政府支出将大幅增长15.2%至60.38亿美元，而同期政府收入将只有45.6亿美元，这意味着柬埔寨财政赤字继续扩大。
柬埔寨政府税收仅能满足经常性开支，教育、卫生等民生领域发展严重依赖外国援助或优惠贷款，持续扩大的财政赤字削弱了该国发展的独立性与可持续性。日本是柬埔寨最大的外援国，美国是其成衣业最大的出口国和外汇来源国，马来西亚、新加坡、泰国等东盟国家是柬埔寨重要的外资来源国，一旦这些国家经济不景气或者投资方向改变，柬埔寨的外资、外援及外贸出口将受到严重影响。
中资企业在柬工程承包债务风险规避的源头在于经营开发管理，优先选取政府支持力度大、社会需求广的政府优先发展项目；提前做好债务风险预警，防止项目在实施过程中的支付拖延、项目停工等现象；深入调研项目招投标规则、适用规范、当地环境保护政策、属地化要求、当地法律法规情况，创建科学的经营开发体系，为工程项目经营开发提供准确信息，做好长期扎根市场，加强属地化经营，将市场做深做熟的准备；最后，在投标过程中，重点控制施工组织安全和组价，同时对项目不可预测因素和风险要预估充分，做好相关预算，避免投标风险的出现。
（作者单位：中铁一局集团有限公司海外事业部）