2016版东盟投资报告情况

近日，东盟秘书处公布了2016版东盟投资报告，对2015年东盟整体的投资情况和数据进行了梳理。现将主要情况整理如下：

一、总体情况

2015年，东盟再次成为全球吸引外国直接投资（FDI）的主要目的地之一，吸引外资总额1200亿美元，占外资对全球发展中经济体投资总额的16%。大型跨国集团是东盟最主要的外国投资者，其在制造业、金融、基础设施、其他服务业等领域不断扩大对东盟的投资规模。东盟本地的跨国公司尤其是中小企业也成长迅速，其在东盟内部进行的跨国投资，提升了东盟吸引外资的总额。

总体上看，2015年，东盟吸引外资的两个最大亮点分别是：第一，东盟的制造业对外资的吸引力达到历史最高水平，从2014年的180亿美元跃升至2015年的290亿美元，涨幅达61%；第二，投资者融资模式变化明显，股权融资占融资总额的比例从2014年的70%上升至2015年的82%，达到历史高位。同时，东盟6个《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）伙伴国（中国、澳大利亚、印度、日本、韩国、新西兰）对东盟的投资总额占所有外资投资额的30%。投资者对东盟4个欠发达国家（越南、老挝、柬埔寨、缅甸）的投资意愿也持续增长，同比增长了38%，达174亿美元。

尽管外国对东盟直接投资的势头持续强劲，但三方面主要因素影响了2015年外国对东盟的直接投资总额：一是外国投资者对东盟服务业尤其是金融行业的投资趋缓，总投资额下降了21%；二是公司内部贷款占投资者融资总额的比例从2014年的14%骤降至2015年的1%，且公司内部贷款的净流出大于净流入，最明显的是新加坡和泰国;三是投资者跨境并购行为减少，并购总额较2014年下降了8%。受上述三个不利因素拖累，加之全球经济总体形势不甚明朗影响投资者信心，2015年，东盟地区吸引外资总额比2014年下滑了8%。

二、外国对东盟投资情况

2015年，不计算东盟内部的互相投资额，非东盟国家对东盟的总投资额为979亿美元。从国别上看，按流量计算，对东盟投资排名前6位的国家和地区为欧盟、日本、美国、中国、韩国和澳大利亚，投资额分别是197亿美元、174亿美元、122亿美元、82亿美元、57亿美元和52亿美元。从单一国别上看，日本、美国和中国对东盟的投资额分列第一、第二和第三位，占东盟吸引外资总额的17.8%、12.5%和8.4%。

东盟不仅是大型跨国集团投资的主要目的地之一，也是外国中小企业拓展海外市场的重要一站，尤其以日本和韩国的中小企业居多，主要来自电子产品和纺织服装产业，其投资目的或是在东盟开拓新的市场，或是利用东盟人力及原材料的价格优势，投资设厂，为大型跨国公司提供贴牌代工生产。

美国和韩国作为东盟的两个主要投资来源国，其在东盟的投资和运营情况有着较强的代表性。

（一）美国在东盟的投资

在东盟投资的美国企业数量共1500余家。其中，约有70%的企业来自全球财富500强。近年来，美国对东盟的直接投资增速明显，投资存量从2000年的500亿美元，跃升至2014年的2260亿美元。美国对东盟直接投资占其对亚洲总投资额的30%，甚至高于美国对中国、日本、韩国的投资总额。

美国对东盟的投资重点领域是服务业，服务业占美国对东盟直接投资存量的72%，制造业占20%，其余部分主要是采矿业。美国对东盟服务业投资的其主要目的国是新加坡。

美国对东盟投资的主要目的有三个：第一，获得生产平台；第二，服务当地消费者；第三，获得原材料及其他资源。许多美国企业将东盟作为其生产基地，再将生产出来的约60%的产品销售至东盟以外的其他国家。根据统计，尽管美国对东盟的投资仅占其全球总投资额的5%，但这些投资所带来的销售回报则占其全球总销售额的10%。美国的服装类企业倾向于采用代工的形式在东盟拓展生产网络，通过帮助东盟企业完善生产设备、提高效率，将当地企业纳入其生产价值链，实现双赢。

总体看，美国在东盟地区的投资未来仍将持续增长，其投资模式既有绿地投资，也有并购投资。从行业上看，美国对东盟的主要投资来自服务业，尤其是银行和保险等金融行业，花旗、安盛、大都会等大型金融集团在东盟地区都有成熟的经营网络。在东盟投资的美国制造型企业主要集中在计算机、电子和化工领域，如英特尔、希捷、德州仪器、西部数据、杜邦、通用电器等跨国集团均在东盟有着重要布局。

（二）韩国在东盟的投资

2015年，韩国对东盟的直接投资存量为410亿美元，占其对全球投资总额的16%，占其对亚洲总投资额的40%。其中，越南、新加坡和印尼是韩国的主要投资对象国，占其对东盟总投资的63%。

韩国企业对东盟的投资目的，正从传统的获取资源向优化价值链等多元驱动因素转变。目前，共有3770家韩国企业在东盟运营，包括全部20家韩国最大的跨国公司。其中，在东盟最有影响力的韩国企业有电器领域的LG集团和三星集团，钢铁和基础设施领域的浦项制铁集团（POSCO），零售和化工领域的乐天集团等。此外，韩国的中小企业也加紧在东盟布局。截至2015年底，在东盟投资的韩国中小企业数量达1786家，与2005年的513家相比上涨了三倍多，这些企业主要集中在电子配件、服装等领域。同时，在东盟投资的韩国中小企业往往与韩国的大型跨国公司保持着密切的联系。这些中小企业充分利用东盟国家资源丰富、人力成本低廉、地理位置优越等特点，在当地投资建设生产基地，并以代工的形式为大型韩国企业提供产品零部件或半成品，成为其产业链布局中的重要一环。

因此，韩国对东盟投资的最大特点是，一家大型韩国企业赴东盟投资，往往会带动若干个中小型韩国企业进驻东盟，形成聚集效应。

三、东盟内部中小企业相互投资情况

中小企业在东盟的经济发展中占据重要地位，东盟各国非常重视扶持中小企业的发展，并于近期出台了《东盟中小企业蓝图》和《东盟中小企业发展战略行动计划2016-2025》等文件。

前，不少在本国经营较为成功的东盟企业，开始将业务向其它东盟国家拓展，成为东盟国家外国投资的重要来源。2015年，东盟各国之间的相互投资额为221亿美元，超过欧盟成为东盟第一大外资来源地，占东盟吸引外资总额的18.5%，其中东盟内部投资在马来西亚、菲律宾、泰国、越南、老挝、柬埔寨、缅甸等7个国家均出现了正增长。

东盟本地中小企业在东盟内部进行跨国投资的原因，主要受两方面因素驱动：第一，本国市场推动。由于本国市场对产品和服务的容量有限，加之同类竞争者的增多，随着企业发展壮大，需要到周边其他国家开拓新市场；第二，外部市场吸引。其他国家更先进的科技、更成熟的市场以及价格低廉的劳动力和原材料，都是东盟中小企业走出去的重要决策因素。通常情况下，本国市场容量有限或本国市场已较为成熟且成本较高的企业，会更倾向于加紧国际化步伐，比如来自新加坡和马来西亚的企业。

东盟中小企业国际化的主要途径有以下几种：一是将本国生产的产品出口至国外；二是通过特许经营的方式，将品牌和运营向国外延伸；三是以代工的形式承包生产大型跨国公司的产品配件；四是对其他国家进行直接投资。

此外，东盟内部的跨国并购也日趋活跃,从2014年的73亿美元上升到2015年的80亿美元，占东盟地区跨境并购总额的39%。目前，印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南等成员国的投资者均已表明将继续在东盟内部进行更多的跨国并购。

四、结论

总体上，东盟地区的投资环境不断改善，各成员国政府均出台了相应政策，支持、鼓励、促进更多的外国投资者来东盟投资。2015年12月，东盟宣布建成经济共同体，大大增加了投资者对东盟未来发展前景的信心。越来越多的外国投资者已经将东盟经济共同体作为其在东盟下一步发展战略的重要参考因素之一，许多投资者正在计划将其经营范围扩大到更多的东盟国家。

随着东盟各国之间互联互通的不断完善，越来越多的跨国公司开始根据东盟各成员的发展程度不同和资源优势差异，在各成员间进行资源整合和调配，公司与公司之间、公司内部各分支机构之间建立从总部到生产基地的一体化生产网络链。未来，不断深入的东盟经济一体化建设必将为东盟带来更大的投资潜力，全球产业链布局也将为东盟的企业走出去创造更多的有利条件。